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摘要
债务期限结构是企业融资决策中的重要一环，本文基于2003～2020年沪深A股上市公司数据，实证分析了经济政策不确定性对我国上市公司债务期限结构的影响。在此基础上，探讨债务期限结构受经济政策不确定性影响的动态变化。研究发现，随着经济政策不确定性的增加，企业的长期债务占比也随之增加；经济政策不确定性抑制了企业新增债务融资的获取能力。中介效应检验发现，融资约束在经济政策不确定性影响企业的长期债务占比中发挥了部分中介作用。进一步研究发现，经济政策不确定性较高时，企业新增短期债务融资受到的抑制作用更大。区分股权性质后发现，民营企业与国有企业新增债务的融资能力受经济政策不确定性影响无显著差异，但民营企业长期债务占比受到的影响更大。
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