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摘要
货币政策的有效性是指货币政策是否可以有效地影响诸如产出之类的真实经济变量。货币政策的传导机制是否畅通对检验货币政策有效性意义重大，对国民经济的宏观调控有深远影响。本文基于VAR模型，依次从货币、信贷两个渠道视角对中国货币政策传导机制有效性进行了实证研究。结果表明:对于消费者物价指数而言，货币渠道的传导效应优于信贷渠道；对于国内生产总值而言，前期信贷渠道的传导效应优于货币渠道，后期则相反。总之，在研究区间内，货币渠道对信贷渠道影响很大。信贷渠道起主导作用，其有效性与稳定性较好。货币政策传导机制的有效性总体显弱，货币渠道有很大潜力。
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