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摘要
本文基于A市2019年12月至2021年11月地方法人银行的月度数据，采用向量自回归模型（VAR）分析定向降准、再贷款等结构性货币政策的有效性，对不同结构性货币政策工具在涉农和普惠小微领域信贷的动态影响进行验证，实证分析了相同的结构性货币政策工具对农商行和村镇银行的传导效果差异。研究发现：一是结构性货币政策在引导地方法人银行加大涉农和普惠小微等领域融资规模、降低融资成本等方面起到了较好的成效；二是支农支小和定向降准等结构性货币政策的传导效果不尽相同，各有优劣；三是农商行在结构性货币政策传导过程中的有效性总体上优于村镇银行。
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单位中国人民银行
