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摘要
中国的成品油价格管制和原油贸易管制以及炼油厂商的异质性对原油和成品油间的价格传导构成显著影响。首次基于异质性炼油厂商日度价格数据并纳入原油贸易管制和成品油价格管制因素，实证探讨成品油价格对管制的不对称反应。研究发现：（1）中国成品油价格受到国际原油价格和波动率的双重影响，油价波动率对成品油价的正向显著影响主要发生在1～3个月时期内。（2）存在产品内和产品间的不对称成品油价管制反应，汽油对油价上调管制的反应大于油价下调管制，出现产品内不对称效应；汽油和柴油对油价管制的反应特征也出现不对称性，油价管制对柴油价格并无显著正向影响。（3）企业异质性导致成品油价反应的差异性，国有股权对汽油价格具有负向影响但却不影响柴油价格，炼油厂商的产能扩张负向影响柴油价格但对汽油价格没有显著影响。研究支持了废除成品油价波动区间限制管制改革的合理性，应以柴油价格的市场化形成和期、现货市场的培育带动成品油市场的市场化改革和效率改善。
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单位上海师范大学; 中国邮政集团公司
