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摘要
本文基于2008—2020年44个国家（地区）的数据，探讨金融结构对系统性风险的影响及非金融企业部门杠杆率的中介效应。研究表明：金融结构市场化程度提高有利于降低系统性风险，但存在国别异质性，对中低收入国家（地区）的降低作用强于高收入国家（地区）；非金融企业部门杠杆率是两者关系的重要传导渠道。进一步研究发现，金融结构对系统性风险存在双重门槛效应，当金融结构指数低于第一门槛值和高于第二门槛值时，金融结构市场化程度提高对系统性风险的抑制作用最强。此外，国家（地区）国民储蓄率越低、银行经营越稳健、政府治理能力越强，金融结构市场化程度提高对系统性风险的抑制作用越显著。
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