为什么“长期交易者”，总是能赢“长期持有者”？

作者：金岩石

来源：中外管理, 2020, (08): 22-23.

• 交易者
• 二级市场

<正>中国A股的数据是——70%赔钱的账户背后,多数是长期持有者。而10%赚的头部账户背后,多数是长期交易者。那么,长期交易者赚的是谁的钱?"巴菲特价值投资理论"究竟错在哪里?系列之4过去50年最重要的金融创新,是股权投资产业化,从而形成了证券化的一级市场和二级市场。在证券化驱动产业创新的趋势中,两级市场的价值偏好不同。一级市场是市场经济学,二级市场是市场行为学。

• 单位
  上海交通大学; 中国政法大学