货币国际化与对外直接投资相关性的实证研究

作者：张敬之

来源：金融与经济, 2015, (05): 68-71.

DOI：10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2015.05.016

• 货币国际化
• 对外直接投资
• 互动
• 实证

本文通过相关性分析和平稳性检验,构建面板模型,研究发现:对外直接投资显著影响货币国际化,对外直接投资占比每增长一个百分点,货币在外汇储备中的占比提高2.36个百分点,货币在外汇交易中的占比提高2.84个百分点,货币在国际债券中的交易占比提高1.18个百分点。为进一步检验货币国际化与对外直接投资相互影响的稳健性,通过构建时间序列模型,在检验对外直接投资与货币国际化变量协整关系的基础上,构建自回归模型(ARMA)、多元向量自回归模型(VAR)和向量误差修正模型(VECM)等,进行脉冲响应分析和方差分解。研究发现:对外直接投资对各货币国际化变量的脉冲效应显著为正,各货币国际化变量方差变动的20%40%可以由对外直接投资的变化解释。

• 单位
  中国人民银行