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摘要
文章分析了企业融资约束对企业研发投入的影响,以及出口活动对于融资约束抑制研发投入程度的调节作用,并采用上市公司数据进行实证研究。结果表明:由于研发的高风险、收益不确定性以及信息不对称,企业难以获得银行贷款进行研发;相比于国有企业,非国有企业的融资约束对研发投入的抑制作用更强烈,这可能与企业规模实力、银行偏好有关。出口活动对于融资约束抑制企业研发投入的程度具有正向的调节作用,出口回报满足企业研发投入的资金需求,且对于非国有企业更显著。据此,建议中央政府加强金融市场配套设施建设,企业也应不断开拓海外市场并优化出口结构。
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单位金融学院; 对外经济贸易大学
