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摘要
<正>2023年四季度是2022-2026年周期的上升期的第二阶段。目前许多经济体的复苏通路在第一阶段已经基本打通，起点在2022年10月（由4月推迟而来），终点在2023年7月。当前，第二阶段的景气提升期大概率已经开启，触发点是2023年7月的新一轮提振经济相关措施的推出。然而股市在今年7月以来仅仅经历了短暂几周的反弹，后续却出现下跌趋势，与基本面出现较大的背离。这或许是由于海外利率环境压制港股估值，进而拖累A股，以及市场资金层面转向滞后导致。前期股票供给加大的负面影响也未完全消失。但随着经济周期的持续复苏，
