对于地产基金结构设计中的重要条文,应注重基金激励制度、合理避税设计和新兴金融手段入手。激励制度应当选择激励强度β=0的固定费率标准,但是可以依据不同基金选择不同标准的固定管理费。对于结构层面上的设计,应当着重于税收结构分析,采用"股+债模式"进行设计,但设计时委托贷款不能再用,股东借款将成为其中构建债权结构的主要形式。对于新兴金融手段的尝试,REITs可以着重注意分级设计,用夹层融资的方式吸引资金进入。
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