企业生命周期、公司信息披露与高管辞职套现——以我国创业板上市公司为例

作者：杨柳勇; 冯怡恬

来源：浙江大学学报(人文社会科学版), 2018, 48(04): 74-93.

• 高管辞职套现
• 企业生命周期
• 信息披露
• 中介效应

针对创业板高管大量辞职套现这一焦点问题,基于企业生命周期、信息不对称、委托—代理与信号传递等理论,以2009—2015年创业板上市公司高管辞职套现数据为样本,研究结果表明,处于成长期的创业板上市公司高管比成熟期、衰退期的公司高管更容易辞职套现;公司信息披露水平越高,其高管辞职套现可能性越高;公司处于成长期能显著提高公司的信息披露水平,进而增加高管辞职套现的可能性,即信息披露水平具有提高流动性并调整股价的中介效应。