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摘要
本文运用事件研究法和财务指标分析法，深入分析了东方雨虹4期股权激励方案的实施动机和实施效果。研究发现：（1）东方雨虹的激励动机在于保留和激励核心员工、实现营业收入和利润的高速增长，给投资者一个良好的预期，同时控制应收账款的增长，改善公司现金流问题；（2）4次中的3次股权激励计划公告之后，累计超额收益显著为正，最高达到12.52%，得到了积极的市场反应；（3）股权激励实施后的8年期间，东方雨虹的营业收入和扣非净利润复合增长28.2%和44.3%，盈利能力显著增强，应收账款的管控初显成效，现金流情况明显好转，说明行权业绩条件严格的股权激励计划能有效拉动公司业绩增长。
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单位湖北经济学院
