金融衍生品持有与银行风险承担：“风险管理”抑或“利益驱动”？

作者：张肖飞; 赵康乐; 贺宏^*

来源：会计与经济研究, 2022, 36(05): 105-126.

DOI：10.16314/j.cnki.31-2074/f.2022.05.001

• 金融衍生品
• 银行风险承担
• 风险管理
• 利益驱动

商业银行持有金融衍生品的规模和比例与日俱增，与之伴随的风险成为关注的焦点。基于2007-2019年沪深A股上市银行样本，文章研究了金融衍生品持有对商业银行风险承担的影响。研究发现：商业银行持有金融衍生品会提高其风险承担水平。进一步将衍生品细分为货币类和利率类进行检验，结果依然稳健。异质性分析表明，政策不确定性高、国有银行属性均会弱化“金融衍生品-银行风险承担”的正相关性，而经济下行时则有所强化。影响机制分析显示，持有金融衍生品会通过放宽信贷标准、降低流动性创造水平增加银行风险承担。这表明我国商业银行持有金融衍生品更多出于利益驱动考虑，而不是风险管理。研究不仅丰富了银行风险承担的理论文献，而且对金融衍生品的使用和监管具有借鉴意义。

• 单位
  首都经济贸易大学; 河南财经政法大学