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摘要
本文首先系统梳理和总结了存款准备金制度的发展历史和现状。由于货币政策操作框架发生改变,存款准备金制度的弊端逐渐显现,再加上存款准备金制度的功能被替代,西方国家已基本放弃使用存款准备金工具。之后,对存款准备金制度的研究表明,存款准备金制度不仅能够维护金融稳定,而且还能调节银行信贷、货币供应量和金融市场流动性,抑制通货膨胀、资本流入和本币升值。然而,存款准备金制度同样存在政策调整的影响过于剧烈、对信贷的影响存在不确定性、造成无谓损失以及可能不利于金融稳定等缺陷。中国存款准备金制度已不适合未来货币政策调控的需要,主要是因为:一是存款准备金制度的功能已经弱化;二是存款准备金制度调节信贷的有效性趋于下降;三是存款准备金制度给银行及企业带来的负担明显上升;四是存款准备金制度运行的经济环境已经发生较大变化。未来应大胆调降法定存款准备金率至更低水平,继续深入推进货币政策框架向价格型调控转型,同时为基础货币投放方式的变革做好准备。
