市场下行，房企如何量入为出？

作者：周芳

来源：房地产世界, 2022, (18): 13-31.

<正>2021年以来,一系列龙头房企资金链出现问题,导致融资款项无法按期偿还。在“三道红线”监管政策下,房企想利用融资来改善现金流困境基本很难实现。因此,从经营层面做好资金安排、实现量入为出才是企业发展的健康状态。房企经营性现金流流入主要依靠销售回款,经营性现金流流出则主要涵盖土地款支付、工程款支付、管理费用和营销费用支付、税金支付（增值税及附加税、土地增值税、所得税等）。目前,百强上市房企大多通过以销定投、以销定产、以收定支等方式来确保成本、费用和税金支付的节奏与销售回款节奏的匹配（见图1）。