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摘要
缺乏董事会工作经验、初次担任独立董事的新秀(新秀独立董事),究竟是独立性更差、从业经验缺乏导致监督无效，还是更有动机建立声誉、独立性更强使得监督更有效?本文从对资本市场和投资者具有重大影响且能较为综合反映新秀独董监督效果的股价崩盘风险入手，针对上述疑问进行了探索。研究发现：新秀独董加剧了股价崩盘风险。进一步分析表明，当新秀独董具有行业专长、不甚忙碌、拥有学术背景、具有海外经历以及面临的法治环境更加严格时，新秀独董对股价崩盘风险的正向影响被减弱。机制检验表明：新秀独董履职表现不如人意(更少地提出异议)、履职效果有待提高(降低公司信息披露质量)是新秀独董影响公司股价崩盘风险的路径。本研究一方面丰富了新秀独董和股价崩盘风险的相关文献；另一方面对深入理解新秀独董治理行为和效果、完善独董选聘机制，以及促进资本市场平稳健康发展具有启示意义。
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