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摘要
在全球价值链时代，向“微笑曲线”两端延伸是企业提升竞争力的核心战略，而价值链延伸型并购是实现此战略的重要举措。以价值链延伸型并购为切入点，基于2008—2017年中国制造业企业数据以及并购交易数据，利用OLS、PSM-DID等多种实证方法，考察了价值链延伸型并购对中国企业自主创新的影响。研究发现，实施并购所需投入的大量资源会在一定程度上挤占企业创新资源，特别是不利于微型企业的自主创新。然而，价值链延伸型并购所形成的上下游一体化可降低市场交易成本，激励企业加大专用性更强的研发投入，进而带动企业自主创新，在总体上对企业自主创新具有促进效应。就上游并购而言，上述效应显著高于其他并购对企业自主创新的影响，并且能在并购后一段时间内持续增强。因此，营造有利于企业价值链延伸型并购的经营环境能够推动我国创新型国家建设。
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