挂钩资产支持证券的信用风险缓释工具结构与应用初探

作者：邹迎光; 陈杨; 李川; 史梁

来源：金融市场研究, 2023, (11): 27-36.

DOI：10.20134/j.cnki.fmr.2023.11.010

• 信用风险缓释工具
• 资产证券化
• 金融衍生品
• 金融创新

信用风险缓释工具（CRM）具有信用风险高效转移、对冲、交易、定价的独特功能，近年来规则不断完善，结构不断创新。资产证券化产品（ABS）在支持直接融资、实现风险隔离等方面具备明显优势，逐渐发展为国内重要固定收益品种。结合对ABS、CRM市场的综合分析，挂钩ABS的CRM产品（ABCRM）存在巨大的发展空间。有必要从ABS的产品特点出发，结合境外设计经验，对ABCRM结构设计分歧点进行探析，并对其交易化、结构化和指数化应用进行展望。在此基础上，针对ABCRM市场现存问题，可以从基础设施、试点范围和配套政策等多方面为境内ABCRM市场良性有序发展提出可行建议。