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摘要
以2014～2016年发布创新公告的沪深A股上市企业为研究样本,综合利用事件分析法和多元回归法对企业创新活动的市场支持进行探究。结果发现,近一半样本企业创新公告发布后的累计异常收益率(CAR)为负,且创新公告中披露的创新投入越多,企业在窗口期内的累计异常收益率越低,表明市场投资者对多数企业的创新活动缺乏支持。进一步研究证实,通过提升企业创新能力和股东责任表现能够缓解创新投入与市场反应之间的负向关系。此外,在非国有企业中,创新投入对企业创新公告发布后市场反应的负向影响更为显著,说明市场对非国有企业创新活动支持更少。
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