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摘要
鉴于中国资本账户逐步开放的实际,从期限错配的视角出发,通过构建简单的局部均衡理论模型,使用I-VAR的方法实证检验了1999-2017年我国债务资本流动的不确定性给国内总投资、总产出等经济指标带来的影响,结果发现:国际债务资本流动的不确定性无论对总投资还是GDP均产生负向冲击,前者响应程度更剧烈且具有时变效应;不确定性冲击的响应程度随着不确定性本身程度的增加而加剧;2008年后国际债务资本不确定性的冲击与期限错配程度同步下降,期限错配发挥着显著的渠道效应。为了防范风险,长期来看应该完善金融市场,短期来看应该加强跨境资本流动的管理。
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