<正>债券收益率中隐含的通货膨胀和政策利率预期,不仅能为宏观决策、经济预测提供证据,也能区分债市行情驱动因素,研判后续发展。本文从中、美两国长、短端国债收益率中拆解出隐含的通胀预期、意外通胀率和政策利率预期等宏观经济因子,通过市场指标验证其准确性,