通过构建一个简化的委托—代理模型,论述了"卖空压力→企业风险承担→高管薪酬设计"的传导机制,并以我国2007—2016年A股上市企业为样本,利用卖空管制逐步放开的准自然实验进行了实证检验。结果显示,卖空压力会显著提升高管业绩薪酬权重,企业风险承担是卖空压力影响高管薪酬激励合约选择的重要中介渠道。进一步考察发现,这一提升作用在卖空压力约束更强、治理水平更优的企业中表现更为明显。
科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
