“量宽”操作其实一无是处

作者：钟伟

来源：中国外汇, 2012, (20): 10.

<正>许多人对伯南克所采取的持续的量化宽松措施表示欣赏,但在笔者看来,这种量宽只是一种噱头:量化操作仅和量宽注入的流动性总量相关,和伯南克声称的量宽手段基本无关。不仅如此,量宽操作至今,除了推高资产价格之外,对实体经济的效果非常模糊。伯南克面临这样的风险:如果量宽最终有效,他可能成为英雄;如果无效,他可能成为笑料。伯南克声称,这次量化宽松是"基于现实而非政治的考虑",并暗示其操作是针对美国的失业率。笔者理解为三点:一是QE3的操作,对奥巴马的大选连任总体有利;二是欧央行的OMT操作,给予了美联储恰当的借口;三是考虑到美国房地产正从结构性复苏不断好转(MBS的违约执行率只有约1/680),量化Q...

• 单位
  北京师范大学