为什么企业会连续并购?——来自我国制造业企业的证据

作者：张岚; 范黎波; 鲍哿

来源：财会通讯, 2018, (30): 10-129.

DOI：10.16144/j.cnki.issn1002-8072.2018.30.002

• 连续并购
• 异质性
• 寻租
• 产业聚集

并购不仅仅是一次次独立无关的交易行为,应该是一连串具有连动属性的战略布局。本文以中国制造业企业为研究对象,以并购交易本身的特征和连动性为出发点,对触发中国制造业企业连续并购的动因开展实证研究。通过建立Logit回归模型,研究发现:第一,首次异质性的并购经验(跨地域或跨行业)容易引发企业的连续并购行为;第二,高股权集中度抑制企业的连续并购行为,并弱化企业的"异地寻租"动机。本研究扩展并补充了连续并购理论,对政、商两界也兼具一定的启发和借鉴意义。

• 单位
  中国社会科学院金融研究所; 对外经济贸易大学