以我国2007年1月至2014年6月的主动管理开放式股票型基金为研究对象,探讨基金流动性、流动性风险对基金业绩的影响。研究发现,中国主动管理开放式股票型基金存在显著的流动性溢价,但流动性风险溢价并不显著;相比基金流动性风险,基金流动性对基金业绩的影响更为重要。进一步分析发现,基金的流动性溢价和流动性风险溢价存在非对称性,当市场流动性遭受正向冲击,基金存在显著的流动性溢价和流动性风险溢价;而当市场流动性遭受负向冲击,基金的流动性溢价和流动性风险溢价均不明显。
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