保险资金投资以股权方式投资PPP项目,可以分为项目发起设立时期的初始股权融资和在项目运营期间增发股份进行的再融资。目前,我国PPP项目股权的再融资行为很少出现,绝大多数股权投资发生于项目设立时期资本金的筹措,而项目资本金匮乏的问题也是在这一时期出现,因此本文对保险资金投资PPP项目的股权路径聚焦于项目发起设立时的初次融资。