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摘要
基于MF-VAR模型对货币政策与宏观经济关系进行的混频检验,并在定性描述和定量测度的基础上,运用SV-TVP-FAVAR模型对宏观经济调控效果进行的考察,结果表明:中国货币政策调控的取向变迁契合宏观经济的阶段性目标,定量测度与定性描述结论一致,且定量测度能够揭示调控取向的微弱变动趋势,具有信号指引功效;相同调控环境下的量价工具冲击特征类似,不存在冲击异质性;不同调控环境下的货币政策调控效果存在较大差异。央行应在不同经济时期,有区分地采用货币政策量价工具进行差异化宏观经济调控,最大化货币政策的宏观经济效应;应根据宏观经济的不同目标,充分发挥货币政策量价工具的调控效果及协调效应,实现宏观经济的长期稳定增长;应充分利用政策利率为主的价格型工具调控宏观经济运行,充分发挥价格型工具的预调微调功效,加强逆周期调节,引导中国经济迈向高质量发展。
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单位吉林财经大学
