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摘要
考虑到模型本身的不确定性是本质的、不可消除的,研究Knight不确定下基于q-理论的创业企业家的投资行为。利用G-布朗运动刻画企业家的财富动力学方程,采用递归效用表示企业家价值函数。用内生的流动财富-非流动财富比率测度企业家的财务状况,运用次线性期望框架下的G-布朗运动刻画企业家在风险市场投资组合和公司生产的冲击,得到非完备市场下企业家价值函数满足的HJB (Hamilton-Jacobi-Bellman)方程,并求得企业家的最优消费、投资和市场投资组合配置。通过MATLAB软件模拟数值解,分析Knight不确定通过改变企业家的投资灵敏度、有效风险规避和市场投资组合配置,从而对创业企业家最优投资行为产生的影响。结果表明,不完备市场情形下Knight不确定性越大,企业家的市场投资组合配置比例越小。
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