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摘要
我国企业普遍存在融资约束和金融关联现象，而金融关联可以缓解企业融资约束。一方面，基于资源依赖视角理论分析了金融关联缓解企业融资约束的资源供给机制，即金融关联可以为企业提供财务资本、人力资本和社会资本等稀缺资源，进而缓解企业融资约束；进一步的数理分析表明，金融关联的资源效应可以降低企业融资成本，促进企业规模扩大，最终提高企业价值。另一方面，基于信息传递视角理论分析了金融关联缓解企业融资约束的信号传递机制，即金融关联可以向外界传递企业品质信号，从而减少企业与外部投资者之间的信息不对称，促进企业从市场中获取资金，进而缓解企业融资约束；进一步的数理分析表明，金融关联传递的信号越强，外部投资者感知到的企业品质水平就越高，就越有可能给予企业融资支持。
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单位天津财经大学珠江学院
