采用黄河流域九省区重污染上市企业2006—2015年的面板数据,通过构建多期双重差分模型,研究黄河流域生态补偿政策对民营企业环保投资的影响。实证结果表明,黄河流域生态补偿政策的实施推动了民营企业环保投资的增长。进一步分析表明,在经济竞争力强的地区、存在政企关系的民企中,黄河流域生态补偿政策对民营企业环保投资的促进作用更大。黄河流域生态补偿政策的实施要充分考虑政企互动在其中的作用,不断推动各地区协同共治,切实保障黄河流域高质量发展。