企业研发投入影响管理层业绩预告行为吗？

作者：陈晓辉; 隋敏; 李祥龙

来源：未来与发展, 2021, 45(09): 86-54.

• 研发投入
• 管理层业绩预告
• 信息披露

以2012—2019年中国A股上市公司为样本,实证检验企业研发投入对管理层业绩预告的影响。结果发现,企业研发投入水平越高,管理层发布业绩预告的积极性越高,业绩预告精确性越低,且越倾向于发布偏悲观的业绩预告,该结论在进一步处理内生性问题后依然稳健。进一步分析发现,当企业融资约束程度更高时,研发投入对管理层业绩预告积极性的影响更明显。研究结论为资本市场参与者了解管理层业绩预告的动机以及完善业绩预告制度具有重要意义。