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摘要
旅游业是风险敏感度高的行业，然而较少研究将东道国风险纳入旅游业OFDI区位选择的分析框架中，学界对东道国风险与OFDI的关系亦未达成定论。基于此，文章使用2004—2015年我国旅游业对外直接投资数据，采用负二项回归模型，检验各类东道国风险对旅游业OFDI区位选择的影响，探析东道国风险在不同国家发展水平、地理距离与文化距离下的作用差异。研究发现：(1)我国旅游业跨国投资整体上呈现出显著地域性的风险规避倾向。其中政治风险的负面影响程度最大，社会文化风险的负面影响次之，经济金融风险的影响不显著。(2)较高的国家发展水平、较近的地理距离与文化距离能够有效缓解东道国风险对旅游OFDI的阻碍作用。研究完善了旅游业OFDI区位选择的影响因素分析框架，并证实了东道国风险对OFDI的影响存在行业异质性差异，有助于进一步澄清我国OFDI的风险偏好悖论现象，推动了OFDI风险研究的深化。在实践方面，研究有助于为行业制定更具针对性的海外投资建议和风险管控策略。
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