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摘要
市场风险是政府监管部门高度关注的企业风险要素，但年报市场风险信息披露是否有助于资本市场健康稳定发展，理论研究并未给出解答。本文使用文本分析方法构建上市公司年报市场风险信息披露指标，以2007-2017年中国A股上市公司为样本，从风险信息披露如何影响上市公司股价崩盘风险的视角，研究了年报市场风险信息披露对金融市场稳定的影响。研究发现，年报中市场风险信息披露程度越高，公司未来股价崩盘风险越低。进一步分析发现，在年报文本可读性较强、文本行业相似度较低以及文本语调积极的公司中，上述负相关关系更加显著。本文研究表明积极有效的市场风险信息披露有利于促进资本市场健康稳定发展，研究结论对于引导政府监管部门优化我国上市公司信息披露体系具有借鉴意义。
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