基于GARCH、EGARCH模型的LME镍期货价格波动集聚性实证分析

作者：芦琳娜; 黎铭; 韩笑

来源：国土资源科技管理, 2016, 33(03): 46-53.

DOI：10.3969/j.issn.1009-4210.2016.03.007

• LME镍期货价格
• GARCH模型
• EGARCH模型
• 波动特征

镍是经济发展的重要资源,是伦敦金属交易所(LME)六大交易品种之一。讨论LME镍期货价格波动规律,有助于更科学合理地预测镍期货市场行情,把握国际镍期货市场风险。1980年1月—2014年12月LME镍期货价格时间序列具有明显的随机游走趋势与自相关关系,LME镍期货市场为弱式有效。镍期货价格序列存在ARCH效应,GARCH(1,1)模型计量结果显示其具有波动集聚性特征,反映出波动的外部冲击对市场的影响具有长期性,EGARCH(1,1)模型计量结果显示镍价格序列波动的非对称性特征,但利好信息、利空信息对镍价冲击的杠杆效应很弱,有助于揭示镍期货市场风险规律与投资策略。

• 单位
  国土资源部; 中国国土资源经济研究院; 招商证券股份有限公司