民间借贷是市场化程度最高的融资领域。金融危机往往率先在非正规的民间借贷领域爆发。相对于国有企业,民营企业的借贷风险要大一些。因而,当货币政策宽松、国有银行向部分民营企业贷款时,为了把风险降到最低限度,大多要求民营企业间建立互保联保制度。这种制度在货币政策宽松、经济快速发展阶段,应当说是一种较好的担保形式。但是,当货币政策趋紧、民间利率攀升、经济增长持续减缓时,就会产生系统性的风险,不仅经营效益差的企业垮了,经营效益好的企业也难以幸免。这就是西方经济学所分析的多米诺骨牌现象。
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