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摘要
本文从经济政策不确定性视角出发,探讨对企业金融化和公司创新行为的影响。理论分析和经济证据表明经济政策不确定会影响到企业投融资决策,进而影响公司创新。本文运用2007-2018年我国上市公司数据,实证检验经济政策不确定性指数与企业金融化、公司创新行为之间的关系。研究发现:经济政策不确定性越高,企业创新意愿越低,创新风险越大。在经济政策不确定性下,企业金融化降低了企业创新意愿,加剧了创新风险。进一步研究发现,在经济政策不确定性下,相对于国企,企业金融化抑制了民企的创新意愿,增加了民企的创新风险;相对于中央国企,企业金融化抑制了地方国企的创新意愿,增加了地方国企的创新风险。本文的研究对于引导我国企业"脱虚向实"、更好地促进我国创新驱动发展战略的实施有一定的参考意义。
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