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摘要
本文以2001—2015年中国A股所有非金融类上市公司为样本,研究产业政策激励对上市企业股价崩盘风险的影响,并讨论了公司治理水平和产权性质对产业政策—股价崩盘风险关系的影响机理。研究结果表明:(1)产业政策激励会显著增加企业股价崩盘风险。(2)公司治理水平低显著增加产业政策对企业股价崩盘风险的加剧作用。(3)相对国有上市企业,产业政策对民营企业的股价崩盘风险的加剧作用更加显著。本文首次从产业政策层面拓展了股价崩盘风险的相关研究,同时对产业政策的制定与资本市场风险的防范具有一定的意义。
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