社会责任履行能降低企业权益资本成本吗？

作者：魏卉; 姚迎迎; 马晓柯

来源：金融与经济, 2020, (06): 29-36.

DOI：10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2020.06.004

• 权益资本成本
• 社会责任履行
• 终级产权性质
• 影响路径

以2010—2016年沪深A股非金融行业上市公司为研究样本,结合终极产权性质,深入考察社会责任履行影响权益资本成本的客观表现、传导路径及其价值效应。研究发现:一是社会责任履行因兼顾企业与相关者利益而发挥战略效应,通过"信息不对称"和"异质性风险"两条中介路径降低了权益资本成本,同时又会使"资源配置效率"对权益资本成本产生了遮掩效应。但其综合作用正面影响大于负面作用,即社会责任履行能有效降低企业权益资本成本,且其资本成本效应可提升企业绩效。二是社会责任履行的资本成本效应、价值效应具有终极产权性质差异。

• 单位
  石河子大学