科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
实体经济是国民经济的基础和命脉，实体经济活动的预测对政策制定、企业发展以及投资行为都具有十分重要的现实意义。基于GJR-GARCH模型，采用我国上证50ETF期权价格数据，结合滤波历史模拟方法估计经验定价核，从中提取出代表性投资者的隐含风险厌恶。进一步地，选取全国居民消费价格总指数、社会固定资产投资总额、社会消费品零售总额和制造业PMI指数四个指标作为我国实体经济活动代理变量，通过建立灵活的混合数据抽样预测回归模型，考察代表性投资者的隐含风险厌恶是否能够预测我国实体经济活动。实证结果表明，隐含风险厌恶包含了市场前瞻性信息，对于我国实体经济活动具有一定的预测作用；隐含风险厌恶对于社会固定资产投资总额、社会消费品零售总额和制造业PMI指数具有较好的预测能力。
-
单位金融学院; 安徽财经大学
