央行沟通对银行风险承担行为的影响研究——基于认知与言行双重视角

作者：郝绪跃

来源：金融发展评论, 2020, (07): 1-17.

DOI：10.19895/j.cnki.fdr.2020.07.001

• 央行沟通
• 央商认知
• 央行言行
• 银行风险承担

近年来,中国央行沟通在熨平经济波动和维护金融稳定间发挥着越来越重要的作用,然而鲜有研究对央行沟通与银行风险承担之间的关系进行解释。为此,本文通过央商认知、央行言行两个维度,系统构建央行沟通等多种指数,对央行沟通与银行风险承担间的关系进行了系统的理论分析,并采用两种风险承担度量指标,运用2008-2019年的季度数据对理论分析进行实证检验。结果表明央行沟通对银行风险承担水平的影响并非呈简单的线性关系,而呈倒"U"型关系,且央商认知一致性和央行言行可信度对银行风险承担的影响具有正向的协同效应。因此,在熨平经济波动和维护金融稳定之间,央行需要根据宏观经济金融形势,相机选择合适的沟通方式与沟通内容,并实施合适的货币政策。另外,当经济处于萧条时期,央行沟通、货币政策的有效性将大幅降低,此时积极的财政政策要更加主动作为。

• 单位
  中国人民银行