股权结构、负债与公司价值——基于战略性新兴产业上市公司的数据分析

作者：殷红; 肖龙阶

来源：中国管理科学, 2012, S2: 840-847.

DOI：10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2012.s2.059

• 战略性新兴产业
• 股权结构
• 负债
• 公司价值 emerging industries of strategic importance
• ownership structure
• debt
• firm value

已有研究表明,股权结构与负债都会影响公司价值,现有研究大都是将两者割裂开来,忽视了三者之间的两两内生性。本文以战略性新兴产业上市公司2006-2010年的数据为样本,实证分析了股权结构、负债与公司价值间的关系。研究结果显示,战略性新兴产业上市公司的股权结构、负债与公司价值存在两两内生性;股权结构与公司价值之间存在双向互动关系;股权结构与负债呈显著的负向相关关系,债权人没有积极的参与到公司治理中,负债不利于公司价值的提高。同时,三者之间的相互关系在不同性质的上市公司中,以及不同市场化水平下具有一定的差异性

• 单位
  南京航空航天大学