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摘要
本文以2016—2019年间中小板和创业板发生的1316个并购事件为研究对象，从并购重组业绩承诺行为和类型两个角度出发，通过文本分析法构建融资约束指标，考察了并购重组业绩承诺对企业融资约束水平的影响。研究发现：并购重组业绩承诺签订行为和业绩承诺总金额能够显著降低企业融资约束；相比强制性业绩承诺，自愿性的业绩承诺更能缓解企业融资约束。考虑到并购风险因素的影响，过高的并购溢价反而会抑制并购重组业绩承诺的融资约束缓解效应。本文研究结论进一步验证了业绩承诺的信号效应，为业绩承诺在并购重组中的运用提供了理论依据和现实启示。
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