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摘要
数字经济时代,区块链、人工智能等先进技术正逐步渗透到资本市场各个领域,为资本市场最为微观的上市企业价值增长提供有利契机。基于这一现实,本文以数字金融为切入点,在厘清其与企业价值之间理论机制的基础上,借助2011-2017年沪深A股上市企业数据,实证检验两者之间逻辑关系。研究揭示,数字金融发展能够显著地提升上市企业价值,并且这种提升作用具有长期性和纵向延伸性;考虑到企业自身属性以及所处外部环境的异质性,数字金融对企业价值的提升作用出现显著差异;从机制路径来看,数字金融不仅能够通过改善金融结构的渠道促成企业价值提升,也能借助提升信息披露质量的方式强化企业价值;但是在金融强监管下,数字金融对企业价值的促进作用被严重弱化。据此,在金融供给侧结构性改革背景下,应妥善推进资本市场数字化革新,有效借助数字监管手段,保障数字金融在提升上市企业价值过程中的创新驱动效能,助力资本市场高质量运行。
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