突发事件对中国股市的冲击效应

作者：邓琪; 于跃

来源：统计与管理, 2021, 36(12): 42-50.

DOI：10.16722/j.issn.1674-537x.2021.12.008

• 突发事件
• GARCH簇
• 异常扰动
• 中国股票市场

本文旨在探讨突发事件对中国股市收益率的影响,选取上证指数、深证成指、沪深300指数代表中国股票市场走势,运用在GARCH簇模型下的异常值检验方法来量化突发事件的发生,通过在GARCH簇模型基础上建立了广义可加性异常扰动(GAO)诊断修正方法,从而对突发事件与中国股票市场之间的相互作用进行实证分析。结论如下:上证、沪深300和深成指数都存在自回归效应以及波动聚集效应和非对称效应,只有深证成指的非对称效应明显;以异常扰动作为突发事件的显示是合理的;三大股指受到突发事件冲击时收益率衰减,波动率被放大,其中沪深300受到冲击后收益率衰减更快;考虑突发事件后的模型拟合能力较未考虑突发事件模型拟合能力的更强。

• 单位
  湖北经济学院; 高等研究院