摘要

<正>一、上半年油价中枢上行,下半年有望进一步抬升1.供需平衡恢复,地缘政治因素主导油价上涨国际原油市场走向供需平衡。随着原油需求相对供应的正向增长,当前全球原油供需基本面正由供应过剩切换到供不应求,由2016年的供应过剩70万桶/日转为2017年的供应缺口30万桶/日。2018年上半年原油市场去库存基本结束,原油市场恢复再平衡。根据I EA报道,OECD商业库存自2017年一季度后连续四个季度下滑;4月份库存