基于高频数据的股指期货和ETF指数套利研究

作者：余臻; 王苏生; 李育补

来源：华北电力大学学报(社会科学版), 2014, (01): 40-46.

DOI：10.3969/j.issn.1008-2603.2014.01.008

• 股指期货
• ETF
• 指数套利
• 高频数据

本文利用1分钟高频数据,在考虑了ETF冲击成本和ETF溢价的情况下,首次研究了标的物为沪深300指数成分股的ETF和沪深300股指期货之间的指数套利。研究结果显示,对于沪深300股指期货,负向套利的机会和平均收益远高于正向套利,ETF流动性不高和卖空困难导致的ETF高溢价可以解释该现象。在中国融资渠道不畅和卖空限制较多的背景下,指数套利交易者面临的主要风险是融资风险和价差收敛风险。研究结论既能指导投资决策,也丰富了有限套利理论。

• 单位
  哈尔滨工业大学深圳研究生院