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摘要
当前的金融危机已被普遍解释成为明斯基危机。本文认为这种解释是有误导性的。明斯基金融不稳定假说所证明了的过程在此次危机中扮演了重要角色,但其所起作用只不过是新自由主义增长模式主导下重大经济变革的一部分。新自由主义模式宣告了一个工资停滞时代的到来,该模式下需求增长并非依赖工资增长的刺激,而是依赖于借贷扩张和资产价格的膨胀。这种增长是不可持续的,但金融创新及其不受管制以超出人们预期的期限延迟了该增长模式的停滞趋势。关于此次金融危机和大萧条的解释对经济政策而言具有重要意义。假如将此次金融危机解释为一次纯粹的金融危机即明斯基危机,那么我们由此得出的政策启示仅是调整金融体系,而无须改革实体经济,因为实体经...
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