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摘要
2008年以来，基于区块链技术的数字货币开始出现，在吸引投资热潮和学术研究兴趣的同时，也逐渐充当货币的部分功能，但市场对其价格发现一直处于剧烈变动过程中。本文通过回归分析对市场因素、公众社会情绪、技术因素、宏观金融经济指标等多个变量进行筛选，然后建立VEC模型，以探究这些因素与数字货币价格之间的长期均衡和短期波动关系。研究结果显示，数字货币价格受交易量和“挖矿”难度影响较大，受道琼斯指数、黄金价格、美元指数等宏观经济金融要素影响小，随着机构投资者加入、数字货币期货工具出现，价格波动性有降低趋势，但仍然难以充当货币的计价单位职能，也没有发挥金融资产的对冲、避险功能，仍是投机交易为主。这些研究结论对于推动数字货币本质讨论进入更深层次，对于测度数字货币市场风险、维护金融体系稳定、建立长期有效的数字货币监管体系均具有参考价值。
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单位太原理工大学; 经济管理学院
