股票质押式回购业务风险控制——基于多因子模型和VaR方法的研究

作者：於勇成; 陈超

来源：金融经济, 2019, (06): 78-82.

DOI：10.14057/j.cnki.cn43-1156/f.2019.06.032

• 股票质押式回购
• 多因子模型
• VaR方法
• 质押率
• 警戒线

随着市场下行压力的增大,股票质押式回购业务重大风险事件频频发生,由于质押股票的违约处置面临多种困难,事前、事中风险控制成为防范和化解股票质押式回购业务风险的关键。使用多因子模型,根据股票的价值、成长性、流动性、波动性等进行量化评估确定标的股票质押率,通过VaR方法,在考虑市场风险的前提下确定股票质押警戒线。随后,从信用头寸、目标管理、违约概率的角度提出了一系列评价指标,对模拟业务进行风险分析。最后,对证券公司股票质押式回购业务的风险防范提出相应建议。

• 单位
  金融学院; 清华大学