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摘要
与国际成熟市场相比,我国债券市场质押式回购业务占据绝对主导地位,市场对买断式回购的关注度和参与度不足。债券的质押冻结制约了交易活跃度,对流动性提升和债券市场进一步开放发展具有不利影响。转移抵押品所有权的“买断式回购”是国外债券回购市场的主流模式,其财产权利清晰、融券交易便利等特点对于保障债权人利益、完善市场交易功能、提高二级市场流动性、促进货币政策传导以及推进债券市场高水平对外开放具有积极意义。下一步,应着眼于完善基础制度建设、优化市场结构和交易结算体系,建立正向激励机制、激发市场活力,进一步推动债券回购业务和市场发展,同时不断强化风险管理,完善违约处置机制。
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单位中国人民银行金融研究所
